中國工程機械規模上漲的空間到底在哪裡？
對於工程機械板塊，目前市場的擔憂主要是兩個：物料架長期來看，中國固定資產投資減速，這勢必影響整個板塊的增速；短期來看，工程機械上市應收賬款及財務費用增長較快而隱藏風險。
“其實市場不懂這個行業，工程機械板塊尤其是已經形成寡頭壟斷的，未來不缺少空間。”規模排名前五的一家基金投資總監告訴，其實可以把卡特彼勒作為比較典範來研究國內的工程機械上市。
就今年而言，雖然工程機械板塊整體大幅下滑，而且券商的觀點也比較謹慎，但混凝土機械的超預期增長也為市場帶來一些超預期的東西。
“就國內而言工程機械總市值只有1965億元，而機械巨頭卡特彼勒2011年銷售收入總額達到601億美元。”上市投資總監談道。
過去十年固定資產投資持續高增長成就了工程機械行業，而四萬億刺激更是讓這個行業到了頂點，市場人士普遍質疑若無強力刺激，工程機械恐怕將風光不再。這的確是值得擔心，但在整個市場低迷的時候，悲觀情緒會被無限放大。
然而，全球機械巨頭卡特彼勒非常看好中國，並積極在中國建造工廠。該認為，中國城市化決定了到2025年，依然需要建設更多的公路、機場等基礎設施，雖然該目前也面臨較大的庫存壓力，但其把“贏在中國”定為其2011年至2015年間八大戰略計劃之一。
到“十二五”期末，我國工程機械行業銷售規模將達到9000億元，年平均增長率約為17%，相比於過去5年27。5%的平均增速以及過去10年23。8%的平均增速而言，未來隨著行業總體規模的不斷增長，增速將逐步回落，行業中料架長期將進入穩健增長。
另外，國內工程機械寡頭壟斷格局越來越明顯。比如，在1965億元總市值中，重工、兩家的市值就達到1387億元，占到七成份額。
值得一提的是，隨著重工、等走向國際化，產品質量和品牌認知度在不斷提高，競爭力的大幅提高也奪回了不少國內市場份額。例如，來自高華證券的數據顯示，在所有主要的工程機械類別中，挖掘機是唯一仍由外國品牌主導的市場，但近幾年本土制造商增長迅速追趕，產品和經銷商的整體發展已經推動本土廠商的占有率從2006年的23%升至2011年的40%。
短期來看，工程機械的主要隱憂是現金壓力較大。海通證券研究認為，由於前期杠杆放大透支銷售，應收賬款在2010-2011年曾一度快速增長，國內工程機械行業平均經營性現金流自2011年以來一直為負，造成行業現金緊張的局面物料架。行業應收賬款與營業收入的比值已超過2005年資金窘迫和2008年底金融危機時的歷史高位。
今年以來，雖然工程機械板塊主要上市淨利潤平均跌幅25%以上，但同比增長21。5%，這層架其中混凝土機械利潤貢獻巨大。
上半年，混凝土機械市場強勁，挖掘機市場疲弱。占收入比重58%的混凝土機械收入大增52%對該業績增長形成支撐。
混凝土機械主要包括混凝土泵車、混凝土泵(拖泵、車載泵)、混凝土攪拌站、混凝土攪拌運輸車及布料杆等，應用領域廣泛且應用在工程建設的中後期，短期內受新開工增速放緩的影響較小。按照2011年數據，板塊中泵車和攪拌車比重較大，占比為57%。
大概率上2012年泵車、攪拌車銷量(國內+出口)將與2011年基本持平、甚至實現正增長。高華證券也判斷，預計三季度工程機械設備行業將自去年下半年的低基數緩慢復蘇，因政策逐漸放松將推動基建投資，但同時房地產投資將繼續疲軟，各種產品中，最看手推車好混凝土機械，因為預拌混凝土在中小城市的滲透率將日益提高。
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